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“网红”基金的“绝对收益”难题:跑赢大盘惨遭赎回

2018-12-13 07:23:33 21世纪经济报道
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  “网红”基金的“绝对收益”难题:跑赢大盘惨遭赎回

  本报记者 李洁雪 深圳报道

  今年以来,A股泥沙俱下,亏损成为权益类基金的常态。一些在年内成立尤其是年初成立的“巨无霸”产品,更是因本身受关注度之高而引来更多诟病。

  根据21世纪经济报道记者统计,部分“网红”基金表现并不算太糟糕,甚至大部分年内成立的规模50亿以上的权益爆款均大幅跑赢了上证指数。如若将成立规模门槛下放至20亿来看,表现最佳的交银施罗德持续成长相对上证指数的收益高达25%。

  不过,由于权益爆款承载着较多投资者的期待,其本身的亏损仍然给投资人带来了不佳的投资体验,规模缩水也成为该类产品的常态。

  权益爆款跑赢大盘

  作为年内吸睛度最高的权益基金,兴全合宜A年内收益走势一直备受关注。

  据Wind数据统计显示,自1月23日成立以来截至12月7日,兴全合宜A的净值增长率为-13.51%,而同期上证综指的跌幅为25.57%。与上证指数相比,兴全合宜A成立以来的净值相对大盘增长率为12.07%。

  可见,尽管兴全合宜A成立以来出现一定亏损,但亏损程度远低于大盘跌幅。究其原因来看,其亏损幅度较小主要得益于其仓位一直控制在较低水平。截至三季末,其股票仓位仅50.88%。

  实际上,不止兴全合宜A,去年底及今年成立的12只份额超过50亿元的主动权益基金(包括普通股票型及剔除偏债混合型以外的混合型基金),成立以来虽然均录得一定程度亏损,但净值增长率全数跑赢大盘。

  其中,相对大盘收益最高的是前述兴全合宜A,紧随其后的是嘉实价值精选和嘉实核心优势。这两只基金分别成立于2018-12-13和2018-12-13,成立规模是66.1亿元和89.12亿元,成立以来的净值收益率分别为-11.29%和-15.93%,相对大盘增长率分别为11.42%和9.21%。

  与兴全合宜A不同,由于嘉实价值精选和嘉实核心优势是普通股票型基金,存在仓位限制,因此两只基金三季末的股票仓位都在八成以上,分别为89.62%和84.13%,属于高仓位运作,因此受市场整体下跌的冲击或更大。

  整体而言,上述12只规模50亿以上的爆款成立以来相对大盘的增长率均在4%以上,说明在市场大跌的背景下,这些“网红”爆款还是表现出了一定的领先大盘优势。

  规模缩水诱因

  尽管相对收益尚可,但若从绝对收益来看,12只权益爆款基金成立以来的平均收益为-14.96%。在“明星光环”的照耀下,这样的亏损幅度令投资者有些难以接受。

  其中,亏损最严重的三只基金分别是华安红利精选、华夏稳盛和华泰柏瑞量化阿尔法A,成立以来净值增长率分别为-20.47%、-17.7%和-16.99%。这三只基金分别成立于2018-12-13、2018-12-13和2018-12-13,成立规模在50至60亿元左右。

  12月10日,华南一位公募权益投资总监接受21世纪经济报道记者采访时指出,“大部分基金持有人还是看重绝对收益,对他们而言,看到曾经在市场上备受追捧的热门基金成立后持续亏损,感官上就越难以接受,甚至觉得自己当初被忽悠。但从相对收益而言,其实部分爆款基金表现并不算差。”

  北京一位基金分析人士同日亦向记者表示,“对于爆款基金,批评声多是正常的。但仅仅由于业绩出现一定亏损就称爆款陨落,这种说法是有失公允的。毕竟在这种市场环境下,大家比拼的是亏少一点,不可能保证一定取得正收益。”

  因无法忍受成立后的持续亏损,赎回成为许多投资人的做法。据Wind数据统计,上述12只权益爆款9月末的最新规模较成立时规模相比均现明显缩水。其中,缩水比例在20%以上的有7只,缩水30%以上的有4只,分别是南方优享分红、华夏稳盛、嘉实价值精选和华泰柏瑞量化阿尔法A。

  以缩水最严重的华泰柏瑞量化阿尔法A来看,该基金成立时规模为51.55亿,而三季末规模仅剩26.56亿,规模几近腰斩。

  “因为无法忍受持续亏损而卖出是持有人的惯常选择”,沪上一位资深公募高管向记者指出,“尤其是爆款基金,本身募集时就有部分资金属于盲目跟风买入。”

(编辑:刘虹利)
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